黄峥身家超马云,拼多多靠什么逆袭?

2020-06-29 18:14   来源: 中国科技观察网

最近,拼多多创始人黄峥的身家暴涨,在福布斯实时富豪榜上超过了马云,成为内地第二大富豪,排在前面的只有马化腾。对于年仅40岁的黄峥而言,创立拼多多还不到5年时间,就已经成为内地第二大富豪,身家超过3200亿元人民币,仅从创富的角度来看,已经是不折不扣的神话。

黄峥身家飙升主要得益于拼多多股价大涨。年初至今,拼多多股价翻番,市值超过了1千亿美元,加之黄峥对拼多多的持股比例高达43%,所以拼多多的股价能够在最大程度上提升黄峥的身家。相比之下,马云对阿里巴巴的持股只有6%,尽管阿里巴巴的市值高达6千多亿美元,但在个人身家上还是略输一筹。

黄峥身家超马云,拼多多靠什么逆袭?

图|视觉中国

从2018年在美国上市,拼多多这家公司才开始被更多人所知道,上市之初,拼多多的市值跻身中国互联网十强,当时已经引发一片惊叹,但是现在,拼多多的市值已经高居第四。

拼多多的成功一方面在于其独创的营销模式,和传统电商不同的是,拼多多通过“低价+拼购”的模式,将薄利多销做到了极致。虽然屡屡被人诟病山寨假货,但在国内,更多的人对价格的敏感远远超过质量,短短几年间,已经有6亿多人成为拼多多的活跃用户。

拼多多成功更重要的背景在于,公司挖掘出了庞大的下沉市场,而且开拓的时机也是恰到好处。如果公司更早几年成立,当时中国经济正处于消费升级的狂热情绪之中,像拼多多这样主打下沉市场的公司,根本不会被资本青睐和追捧。拼多多成立的5年时间以来,中国经济正在经历从消费升级到消费降级的深刻转变,在传统电商迎来增长瓶颈之际,拼多多深挖下沉市场,资本市场从拼多多身上看到了新的增长空间,于是不断提升对这家公司的估值。

黄峥身家超马云,拼多多靠什么逆袭?

图 | 视觉中国

尤其是从今年年初到现在,不到半年时间,拼多多股价再度翻番,市值站上了1千亿美元大关。众所周知,疫情爆发之后,今年中国经济遭遇巨大压力,一季度更是大幅负增长,在这样的背景下,拼多多反而逆势增长。拼多多的表现也再一次强化了其口红商品的属性,经济越是不景气,市场的需求越大。

今年两会期间,李总理表示“中国是一个人口众多的发展中国家,人均年收入是3万元人民币,但是有6亿人每个月的收入也就1000元,1000元在一个中等城市可能租房都困难。”6亿人的月收入只有1000元,这个数据显然大大超出了很多人对中国的想象,很快引发了极大争议,以至于很多人认为是不是口误。但事实上并不是,统计局后来对此予以了确认,“根据2019年相关数据,低收入组和中间偏下收入组共40%家庭户对应的人口为6.1亿人,年人均收入为11485元,月人均收入近1000元。”所以,尽管很多人表示自己至今从来没用过拼多多,但这并不影响拼多多的活跃用户已经超过了6亿人,中国庞大的中低收入人群,给拼多多提供了巨大的想象空间。

借助于拼多多的股价上涨,黄峥在富豪榜上实现了对马云的赶超。当然,这一切只是账面财富,更多体现了资本市场的看法,从真实的商业成就以及社会影响力而言,黄峥和马云暂时还有一定的距离。更重要的是,资本市场的表现瞬息万变,黄峥是否能够长时间守住富豪榜上排名第二的位置,还需要拼多多持续表现出更令人信服的业绩。

黄峥身家超马云,拼多多靠什么逆袭?

今天的资本市场对于拼多多的追捧,主要是对公司未来预期的乐观情绪,但拼多多能否将投资者的乐观预期变为现实,中间还有巨大的鸿沟。每个互联网公司在成长过程中都必须面对一道重大考题,那就是如何将成长预期转化为盈利,证明自己不只是会烧钱,而且也能赚钱。

目前国内排名居前的几大互联网公司,都已经实现了盈利,通过了这道考题的测验,只有风头正劲的拼多多,还需要对此交出答卷。从拼多多的盈利状况来看,去年一季度,拼多多亏损将近14亿元,今年一季度亏损扩大到32亿元,这和公司股价的强劲走势背道而驰。

资本市场之所以看好拼多多,主要是其巨大的潜在成长空间,但是一旦公司增速放缓,资本市场就会迅速翻脸。一直高速成长的拼多多其实已经开始面临增长瓶颈的困扰,去年一季度,公司的活跃用户环比增速放缓,股价在去年二季度大幅下跌了30%,市值只有200多亿美元。

为了提升活跃用户,挽回投资者信心,去年6月份,拼多多开始推出百亿补贴计划,尤其是对苹果手机等爆品大规模补贴,宣称售价为全网最低,吸引了很多新用户来到拼多多,从去年2季度至今,拼多多的活跃用户从4亿多增长到了6亿多人,公司股票市值也从200多亿美元站上了1千亿美元大关,一年之内实现了2倍涨幅。

黄峥身家超马云,拼多多靠什么逆袭?

美东时间6月16日,拼多多一度大涨超7.5%,盘中总市值突破千亿美元。

但是,公司用户的快速增长,并没有带来财务上的收益。这种补贴烧钱的做法,反而加剧了亏损,今年一季度,拼多多的亏损扩大到了32亿元。而且,由于公司的规模越来越大,过去建立在低基数上的高增长,现在也越来越难以维持,即使不考虑公司的净利润,仅从营收规模来看,拼多多的营收增速也开始快速放缓,去年一季度,拼多多的营收同比增速为228%,今年一季度,营收同比增速只有40%多。

现在拼多多的活跃用户已经超过6亿人,和淘宝8亿人的活跃用户数已经相差不远,对拼多多而言,这既是一个相当大的成就,但同时也意味着,公司距离天花板可能已经越来越近。到这个时候,资本市场就不再将拼多多视为一家成长期的公司,而是一家完全成熟的公司。

对于成长期和成熟期的公司,资本市场给予的估值水平完全不同。当你还是一个小孩子的时候,人们可以容忍各种毛病,看到的更多是优点,但是,当资本市场不再把拼多多当做成长期的小孩,就会以更严格的标准来要求这家公司。如果拼多多一直不能摆脱成长期的缺陷,尽快实现盈利,资本市场将会失去耐心,到时候,才是对拼多多的真正考验。

最近几年,拼多多应该是引发国内争议最大的一家公司,喜欢和鄙视这家公司的人形成了鲜明的两极。从积极的角度来看,拼多多通过提供廉价商品,甚至大规模补贴,可以减轻很多民众的生活成本,在当前经济下行周期具有很强的现实意义。但是,也有很多人始终坚持不用拼多多,这是一群对生活品质有更高要求的人,也希望他们能够坚守自己的骄傲,毕竟,如果人人都成为拼多多的用户,也是中国经济的不幸。

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责任编辑:colin
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